恒生H股ETF（2828，下稱H股ETF）成交金額通常排名極高，昨日13億元易手，僅次於騰訊（700）的14.7億元；拋空比率18%，無啟示作用。
1）H股ETF現時市值451億元，約為盈富基金（2800）的三分二。2003年底上市，首日收市43.8元，現價84.9元，累計升幅94%，同期H指升幅91%。由於追蹤H指，而通常溢價或折讓不超過1%，變化幾乎跟足H指。年初至今跌幅12.7%，同期H指跌幅12.8%。
2）H股ETF的市價反映其NAV，沒有人直接計算其PE與PB。H指的PE與PB，其實間接代表H股ETF的PE與PB，或代表買入H股ETF者所付出的PE與PB。
3）彭博綜合券商預測，H指預期PE 6.2倍/PB 0.78倍，竟遠低於金融海嘯時的PE 9.1倍/PB 1.06倍。假設下一年度H指成份股盈利倒退15%，PE亦只是7.3倍，PB則降至0.92倍，仍遠低於七年平均PE 12.2倍/PB 3.08倍。
★以估值計，H指大平賣，H股ETF自然亦是大平賣。買賣免印花稅，低佣炒家買賣成本僅斗零至一毫，短炒目的只求一盅兩件者大有人在。
何車