環球股市連彈三周，油價再升一成，避險資產需求續降，加上美國2月工資下跌，降低美國短期再加息可能，令美元上周走軟。本周將有3間央行議息，當中新西蘭和加拿大是配角，主角是出招在即的歐洲央行。
各主要貨幣中，英鎊和澳元較省鏡。英國脫歐憂慮稍緩，加上跌過龍，蓋過PMI創近3年新低的壞消息，英鎊全周反彈約350點子收報1.4229美元。澳洲零售對辦，連同黃金等商品走俏，澳元升逾4%，攀上74.39美仙的近7個月高位。歐元曾跌至1.0826美元的一個低位，埋單重上1.10算。
歐央行周四議息，市場料再減存息至負0.4厘，會否加碼買債是關鍵。該行去年12月僅延長買債計劃及減息，未有擴大每月買債額，歐元不跌反升，真係唔做好過做。德拉吉吸取教訓，加上市場對央行駕馭經濟信心下降，佢今次應唔敢再揸流灘，唔晒冷式加碼買債市場難收貨。
然而正如著名經濟學者Martin Feldstein講，與美國不同，歐洲量寬政策成效不彰，原因在於歐元區出口大部份屬區內貿易，加上歐洲輸美出口通常以美元計價，歐元貶值帶來的幫助相當有限，推行結構改革和財政措施，才是化解經濟問題的良藥。有理由相信，就算德拉吉本周放鴿加碼買債，觸發歐元再現跌浪，歐洲經濟仍難「水到渠成」。
奇兵
本欄逢周一刊出