【本報訊】金融發展局上周五發表報告，建議放寬衍生產品持倉限額，豁免基於對沖需要的持倉限制。負責報告的金發局成員李君豪表示，香港是唯一設有持倉限額，卻不豁免對沖需要的市場中性持倉的市場，等同強逼大戶只能從場外尋求平倉對手，風險更大。
報告指，香港的場內衍生產品市場持倉限額機制，過去10年一直未有追上市場發展及風險變化，機制顯得過為嚴厲。現時香港逾80隻股票期權合約，在合約金額、市值及市場流通量等均有不同，卻統一採用持倉限額（以合約張數計），並無調整機制。另外，現時釐定的持倉限額方法，並無全面計算倉位持有人的風險水平。
李君豪認為，此等安排並未與時並進，不免與其他主要國際金融中心脫節，又由於統一持倉限額，令大戶無法在場內對沖風險，導致部份場內交易流失至其他市場，「場外市場風險更大，有得揀一定唔想去場外」。
因此金發局建議推出對沖豁免機制，在適度監管下容許合資格投資者的市場中性交易，可超出持倉限額，及全面檢討場內衍生產品現有的持倉限額，冀「科學化」計算有關的風險及對沖需要等。當局建議先由恒指、國指及股票期權衍生產品合約開始，按2015年底未平倉合約計算，此類產品共佔場內衍生產品市場98%。
李君豪指，業界一直有此要求，但需推動力量。A股有可能將納入MSCI，李君豪估計，至少有14%全球資金將追蹤A股，而牽涉太大量股數，必然有對沖要求，但場內無法滿足，希望當局盡快諮詢、立法。