【本報訊】國壽（2628）斥資233億元人民幣，向花旗集團、IBM Credit收購廣發銀行股權，權益增持至43.68%，不過券商大和資本認為，內銀資產質素低，將影響國壽估值，隨即調低國壽目標價，由22元降至18元。
受券商睇淡影響，國壽昨日一度跌4.7%至16.12元，其後跌幅收窄，收市跌0.7%至16.8元。
大和表示，內銀資產資素顯著向下、淨息差面臨顯著壓力，而且資產負債表透明度低，將會拖累國壽估值。而國壽以市賬率1.01倍收購廣發，已經屬於最低價格，因國家規定不得低於1倍市賬率出售國有資產，惟現時本港上市的內銀股，市賬率平均約為0.6倍。
美林報告則指出，國壽收購廣發並非新鮮事，而且部份負面影響已經反映，長遠國壽的發展策略仍不清晰，若果國壽繼續增持廣發至逾50%股權，成為該險商的附屬公司，將使國壽的償付能力減少0.8個百分點，不過仍然維持其「買入」評級，目標價30.66元。
德銀亦同樣表示，市場已經一早預期收購行動，不應因而感到吃驚，指出收購價約為國壽投資資產的1.1%及資產淨值的7.8%。另外，廣發去年盈利按年跌25%，或會帶來更多減值撥備，該行仍然維持對國壽「買入」評級，目標價為37.7元。