四年首次滙控上季稅前虧損重申漸進派息英股價跌5%後企穩

四年首次滙控上季稅前虧損
重申漸進派息
英股價跌5%後企穩

【本報訊】去年大宗商品及石油價格持續下跌,是環球經濟最矚目風險,滙豐控股(005)末季減值撥備亦按季彈升1.58倍至16.44億元(美元.下同),加上季內營運支出回升,令去年第4季集團稅前虧損8.58億元,是2011年有季績公佈以來首次季度虧損。滙控股價昨收報49.15元,而倫敦股價一度跌逾5%,其後企穩,市場預料滙控股價短期續受壓。
記者:劉美儀 周家誠

集團去年稅前盈利僅升1%至188.67億元(約1,471億港元),遠遜證券界預測一成多的中位數增長。滙控08年金融海嘯時,曾錄得下半年表現「見紅」。
業績差股價跌,管理層除表明正減縮石油風險組合及強調撥備足夠外,行政總裁歐智華重申,「今年絕對會維持漸進派息」的承諾,對能夠符合監管資本要求及保持長遠派息政策有信心。分析員相信,滙控冀以股息「頂股價」及為股東消氣;摩通及德銀報告指,集團收益弱,末季減值又超預期,料市場會下調對其今明年度盈利預測共識。

滙控業績差兼股價不濟,相信管理層要諗計挽回投資者信心。 謝榮耀攝

股息增5% 派息率79%

董事會宣佈,去年第4次股息每股增長5%至0.21元,全年合共派0.51元,對比每股盈利0.65元計,派息率高達78.5%。滙控亦預報今年首3次派息各派0.1元,水平與去年一樣。去年底滙控股本回報率僅7.2%,普通股權一級資本率為11.9%。截至去年底,滙控石油及天然氣組合風險承擔總額,由前年底的340億元,按年減少15%至290億元。
財務董事麥榮恩透露,約5成風險總額來自國有油企,資產穩健,去年末季集團為相關組合撥備約5億元(約佔季內撥備3成),大部份屬質素正常的組合撥備,少部份特殊撥備亦有100%覆蓋率,因此絕不能將目前石油風險承擔,與06年次按危機相提並論(當時承擔總額1,600億元)。

油價插水 上季撥備增

季度撥備重回10億元以上水平,歐智華認為去年底撥備雖升,但整體水平仍偏低,包括亞太區在內的資產質素平穩,無迹象重返亞洲金融風暴時水平。
麥榮恩補充,末季錄得賬面虧損,與信貸息差變化、季內石油及印尼撥備、及美國消費融資減值回撥下降有關。去年滙控支出總額大於收入,做不到「正增長」,今年能否達標屬言之過早。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑估計,油企信貸撥備,加上高息債券在第2季是還款高峯期,有關因素最少今年首兩個季度,會持續影響集團表現。過去一段時間滙控股價已近「兵敗如山倒」,漸進派息幫助不大,但他說滙控始終是大市權重股,「唔鍾意(持有滙控)嘅人一早已掟咗」,短期內最多跌至46、47元。
策略日公佈後,滙控風險加權資產減少1,240億元,達目標45%,出售巴西業務亦簽訂協議。