受能源資本支出繼續削減、庫存清理與對外貿易減少的衝擊影響，2015年第四季美國經濟實質增長年率只有0.7%，經濟表現再度靠家庭支出與投資推動，以年率計算，耐用品實質消費支出增加4.3%，住宅支出攀升8.3%。能源業資本支出削減造成的影響尚未結束，主要的衝擊還在後面。全球增長疲弱和滙率變動的負面影響即將出現，預期聯儲局在2016年內，會更注重這些影響力，最好的情況是官方利率以非常緩慢的速度爬升。
儘管亮點出現，經濟表現仍受一系列事件衝擊，包括能源的資本支出劇減年率39%；對外貿易萎縮0.8個百分點，原因在於實質商品出口減少、進口增加；企業削減庫存投資，導致GDP增長率減少0.5個百分點；罕見的溫暖氣候則巨幅降低家庭的水電支出。
歷史顯示，能源價格劇烈大跌的不利影響會提前表現出來，有利影響通常會在開始下跌後6到12個月才浮現。1月能源價格再度急劇下跌，顯示2016年上半年的能源資本支出仍然有下行風險。同樣，股價承受的連鎖反應可能打擊消費支出──但是到目前為止，在消費信心報告和其他數據資料中，還看不到甚麼證據。
聯博在先前評論中指出，能源資本支出加速下降和股市下跌，可能對消費支出形成不利的財富效應，而這將提高聯博預測2016年經濟增長率的下行風險。根據最近的趨勢判斷，聯博認為應該把今年的增長率從最初預測的3.2%，降到2.7%。
聯儲局在1月26日至27日的聯邦公開市場委員會會議中指出，雖然去年第四季經濟增長速度放慢，勞動市場仍然維持相當強勁的增長。然而，能源市場與全球金融市場震盪延續造成混亂，大致上會使官員在預測增長與通貨膨脹展望時無法達成一致共識，因而聯儲局宣稱將「密切監視全球經濟與金融發展，評估形勢對勞動市場、以及對未來風險平衡的影響」。
聯儲局顯然是說，他們需要更多時間，以便摸清趨勢，尤其是通貨膨脹方面。因此，把加息延後到年中是他們討論後最可能得到的結果。聯博根據這一點，預測聯儲局在第二季前、尤其是6月前，很可能不會提高官方利率，同時，預期加息的次數會從4次降為3次。
資料截至：2016年1月29日
AB聯博
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