環球股市近日繼續偏軟，A股表現乏力，滬綜指更跌破去年8月的低位，連2700點也一度失守，短線後市投資者仍宜保持審慎。
事實上，我們一直擔心A股的估值問題，特別是受歡迎的股票。A股仍不便宜，當中小型股更是嚴重偏貴。因此我們傾向投資於有健康資產負債表、管理層有良好風險管理意識及具合理估值的企業。
至於在經濟方面，我們預期中國經濟在2016年會繼續出現結構性放緩。由於產能過剩及缺乏需求，所以製造業仍會出現下行風險，這亦會對企業盈利帶來壓力。雖然有證據顯示在某些產能過剩的情況已出現調整，但我們相信需要做得更深入及到位。而最近中國政府強調供給側結構性改革去削減產能、簡化行政程序和改善生產力的供應，均屬正面的利好訊號。
此外，今年另一需要關注的要點是人民幣會進一步走弱。自從人民銀行於去年8月將人民幣貶值，人民幣就持續下跌。隨着美國利率已處於上升的路途，人民幣貶值的憂慮相信會持續一段時間。
首域投資（香港）有限公司