【本報訊】環球股市急跌兼人民幣滙價波動，但無阻中國公司「走出去」作大型海外併購。海爾電器（1169）母公司海爾集團，透過內地上市公司青島海爾，以54億元（美元．下同，約420億港元）高價收購通用電氣（GM）的家電業務（又稱通用家電），並全數以現金交易。分析指收購有助公司向美國拓展業務。
記者：胡仲邦
青島海爾公告指出，雙方合併可發揮協同效應，有助節省採購成本。今次以54億元收購以現金支付，其中貸款金額約為收購價的60%，意味公司須動用21.6億元現金儲備作收購。如果交易未能通過反壟斷審批，終止費用為2億元。
青島海爾表示，通用家電去年首9個月收入為46.58億元，其中有九成來自美國市場，除息稅前利潤（EBIT）為2.23億元。至於2013年及2014年收入及EBIT，分別為57.83億元及1.76億元，以及59.08億元及2億元。公司引述調查公司預期，由2015年至2020年美國大型家電市場每年平均增長為3.25%。
事實上，近年中國海外併購的規模越來越大。例如聯想（992）早於2005年曾以12.5億元向國際商業機器（IBM）收購電腦業務，至2014年初再分別斥資23億元購買x86伺服器業務，並以29.1億元向Google購入摩托羅拉（Motorola）。今年初萬達更以高達35億元收購傳奇影業，加上今次海爾收購，都屬重大海外併購活動。
內地經濟放緩 企業紛外闖
有分析指，中國公司或憂慮內地經濟放緩，故加速向海外拓展尋找其他增長較快的業務。不過，海外併購容易「水土不服」。以聯想為例，收購摩托羅拉後未能帶動手機業務增長，反而於去年中作出高達9億元的存貨減值及裁員重組行動，最終令聯想截至去年6月至9月的季度業績中，錄得高達7.14億元的虧損。
康宏證券及資產管理董事黃敏碩相信，中國公司在海外作併購可提升歐美市場的發展機會，因中國公司產品在海外定位為中低階，收購海外公司毋須重新建立品牌營運，亦有協同效應。他估計未來對輕資產及增長迅速行業如影業公司，或有進一步的收購動作，但認為隨經濟放緩，海外併購的意欲將會降低。