踏入2016年內地正式實施熔斷機制,在開市首日滬深300指數就先後向下觸發5%及7%的暫停15分鐘交易及全日停市警戒線。由於中國股市急跌,環球股市亦因而一度受震盪。
對於中國股市面對調整壓力並觸發熔斷,市場普遍認為是由多項因素結合引致,好像對機制運作不理解、人民幣滙價下跌,以及A股禁售領會在其後解除等。為穩定市場,人民銀行在熔斷後翌日進行逆回購操作向市場投放流動性,中國證監會亦表示正研究完善規範上市公司大股東及董監高減持股份的規定。
對於熔斷機制市場有不同意見,但普遍認為短暫A股的波動性會有所上升,因此投資者對股市潛在大幅波動宜保持警覺。
要在波動市況中投資,投資者應貫徹由下而上的策略,着重揀選一些曾經經歷過完整經濟周期,並擁有優良管理層的公司,因為引領公司向前的始終是管理層,而且在美國儲局加息後,市場經營環境有可能會較之前更具挑戰性,所以如果管理層有帶領過公司克服困難的良好紀錄,公司的防禦力相信會更高。此外,公司的財務及現金流狀況也要健康。最後,由於中產冒起,在眾多行業中,我們最看好消費相關行業,因此如股市調整,投資者可趁機買入一些優質消費股。
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