平安夜喇，祝大家聖誕快樂！未見過大蛇屙尿的80後，上周終見證大事件，美國正式撤銷封印40年的原油出口禁令，躋身石油出口國。油價雖跌至34美元邊緣，但只要繼續以美元計價，美元強勢，實際全世界捱緊貴油，美國賺石油出口外滙，呢個或者係美國加息背後真正理由。
近日最矚目的股份非萬科（2202）莫屬，創辦人王石高調拒絕寶能系入主，爆發世紀之戰。由潮汕籍姚振華持有的寶能，旗下鉅盛華及前海人壽半年來共斥400億元人民幣掃萬科A股，本月初持股超過兩成，再度超越華潤成為萬科第一大股東。萬科A、H股上周五中途停牌，周日晚公告正在籌劃重大資產重組。
港交所資料顯示，寶能系在萬科A股停牌前又再增持，持股增至23.52%。安邦保險、惠理集團亦分別增持至7.01%和5.03%。至於華潤則持股15.23%。若寶能系增持至佔總股本30%，就會成為控股股東。萬科係A+H股上市公司，總股本中，A股佔88%，H股佔12%。寶能系持萬科A股23.52%，乘以0.88後，佔總股本20.7%；就算夥拍安邦，都係佔總股本26.9%。
王石或向華潤發股
呢場控制權之爭，特別之處在於：一、萬科係中國罕見無控股股東的公司；二、王石無股份；三、華潤係央企；四、紅色資本安邦保險參戰。寶能系夠膽喺央企虎口搶食，高槓桿敵意收購，都只係被深交所關注資金來源，無拉無鎖。
王石昨日講明唔會實行毒丸計劃——藉大比例大折讓批股，以攤薄寶能系持股。市傳萬科打算向三家央企增發，包括中糧，但中糧董事長寧高寧已表示：「沒這事」。寧高寧2004年前長期擔任華潤董事長，係王石老友。
我認為王石有可能向華潤發股收購華潤地產（1109），雖然華潤要迴避表決，有機會被寶能系vote down，但此舉有助釋放公司價值，小股東會支持。收購潤地，萬科既可即刻得到藍籌地位，又可順便將萬科、潤地業務分類、重組、混改，進行央企改革。當然，王石亦可搵金主認購，華潤的投票權得以保留。雖然萬科之爭係個別事件，但估值畢竟已大升，有利帶起內房估值。萬科、潤地、中海外（688）及保利係四大內房，市佔率分別為3.6%、1.2%、2.2%及2.2%，萬科出現任何情況，其餘三間都可受惠；若管理層不變，則潤地最有利，可候回吐吸納。
割柑人
本欄逢周四刊出