最近中國公佈的內地汽車銷售數據造好，11月銷售按月增長13%至212萬輛，創紀錄新高，按年增長則高達24%，反映汽車業反彈勢頭明顯。另外，過去3個月，主要汽車股的表現明顯優於大市，例如長城汽車（2333）和東風汽車（489），股價升幅達16%至20%，同期國企指數則下跌1.3%。我們認為，隨着市場分析師有機會開始上調內地汽車股的盈利預測，所以我們維持看好內地汽車業的股票。
今次數據顯示，內地汽車於11月的銷售增長廣泛。按年計，歐洲、美國、日本、甚至是中國汽車品牌的增長，均超過20%。當中，受惠於小型汽車和小型轎車的銷售帶動，中國汽車品牌的增長最強，由10月的25%加快至29%。而按月計，南韓品牌的汽車銷售，增長亦達15%。
現時有部份投資者憂慮，內地汽車業的價格趨勢疲弱，以及擔心近日汽車業復蘇，未必可以持久，可能只是受到下調汽車銷售稅所帶動的短暫支持。但我們認為，汽車銷售數據造好，而且整體行業無重大的負面消息，市場分析師有機會開始上調內地汽車股的盈利預測，結束連續3個季度的盈利預測下調。
此外，受惠於稅務優惠和需求增加，2016年汽車業的行業前景和復蘇勢頭，可能會較2015年更佳，因此我們對汽車業持正面觀點。現時中國鼓勵企業從事環保和創新，所以在汽車股當中，我們特別看好新能源汽車相關的生產商。
張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管
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