【本報訊】證監會收購及合併委員會昨公佈裁定，「揸正嚟做」阻止渝港（613）、渝太地產（075）大股東張松橋繞過獨立股東，以市價將原屬上述兩企持有的港通（032）收歸本人名下。若張松橋要硬推重組，必需向全體股東提出全購要約，代價約38億港元。
記者：黃翹恩
張松橋原籍四川重慶，20歲成立渝港集團，80年代受惠改革開放，靠中港出入口生意致富。2011年以6億元向九倉（004）收購港通，變相持有50%西隧及39.5%大老山隧道。張氏垂直控股，持有44.06%渝港、渝港持有34.14%渝太地產、渝太持有100% Honway、Honway持有41.66%港通，張只持有6.27%港通股份。
根據集團重組方案，張將以港通最後五天平均收市價全購Honway，亦即購入41.66%港通。渝太地產出售41.66%港通予張松橋屬關連交易，方案需得渝太地產獨立股東批准。張氏要求寬免對港通股東提出全面要約。
5項理由拒絕寬免
證監會以5點理由拒絕。由於《收購守則》規則26.1註釋6訂明，可寬免情況包括家族成員組成的一致行動集團，或集團內部重組。一來張買港通並非家庭成員之間的轉讓；二來渝港、渝太及Honway之間的控股不構成附屬公司，而且張在渝港持股量遠未達法定控制權，故不屬內部重組。
證監會亦考慮交易後渝港、渝太地產將不再持有Honway及港通，一致行動集團控制權將出現「根本性的改變」。第二，交易作價零溢價，渝太亦無考慮其他買家或其他安排提升股份價值，對渝太、渝港不利。
最後，證監指相比太古（019）及港機（044），張與渝太關係不直接、控制不穩固，其連鎖控股權只靠其他股東「默許」，能否持續非張松橋能控制，故拒絕寬免。有關交易建議及證監會裁定均沒披露日期，以昨收市價計，張氏全購港通成本約為38.31億港元。反之如獲批寬免全購，張收購成本大約16億元。09年太古以36至52.2%溢價，向國泰（293）收購7.46%港機，交易不獲豁免需提全購。
張以裁決為股價敏感資料，並會影響重組條款為由，要求委員會延遲30天公佈並獲同意。一般而言證監會在2星期內公佈裁決。昨晚港通亦發公告，指渝太集團無意在不久將來出售41.66%港通權益。
