過去五年，美國實質國內生產總值的平均年增長率為2.1%，確實符合「新常態」的論述。但是最近的經濟表現也同時受到了「非常態」因素的影響，這些因素的反轉在未來幾年可能會改變新常態模式的特性。
支持經濟增長已進入「新常態」的一派人士提出了幾項論點，顯示在未來相當長的一段期間內，經濟增長將持續處於約2%左右的低水平。這些因素包括了生產力衰退（缺乏創新與新增投資）、勞動力增長趨緩（勞動參與率下滑）、銀行的放款條件趨於緊縮，資本要求也變得更高，除此之外，公共部門和私人部門的負債水平都相對較高。
當然，這些經濟與金融挑戰都在過去五年造成了重大而持續的影響，支持新常態的一派也精準地描述了其特性。但是在積弱不振的國內生產總值（GDP）增長方面，另外兩個前所未見，或者可說是非常態的因素也扮演了同樣重要的角色。
首先，家庭借貸在過去五年當中，有兩年呈現負增長。這本身就是前所未見的現象，更何況是發生在經濟復蘇的初始階段。其次在GDP當中，名義政府支出在過去五年也有三年呈現衰退，這同樣也是前所未見的事情。
在經濟發展進入2016年之際，這些非常態的因素也正處於扭轉局勢的階段。聯博預期在不久的將來，這些變化就會反映在名義GDP增長的升溫上。
在政府支出方面，聯博認為財政的拖累已經告一段落。州政府與地方政府的預算都有大幅的改善，名義支出也已經連續兩年呈現增長。除此之外，鑑於國會最近在國防與非國防的支出上已達成協議，聯邦政府支出總額在2016年也可望增加。我們預估名義政府支出的增長率在2016年可望增加200個基點，也就是將創下自1999年以來最大的增幅。
家庭借貸也開始以更快的速度增長。隨着放款條件愈趨寬鬆，家庭資產負債表更趨健全，預期家庭借貸在2016年將會持續增長。
明年將會是值得關注的考驗時刻，看看到底是新常態還是非常態的因素，在過去五年當中對經濟的疲軟增長趨勢造成了最大的衝擊。當然，這兩組因素都對經濟起了作用，只是非常態的因素似乎正在扭轉方向，從抑制增長轉為促進增長。
資料截至：2015年12月4日
AllianceBernstein聯博
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