【本報訊】金管局副總裁余偉文，再就外滙基金的長期增長組合（下稱長期組合），回報表現如何評估，在該局專欄《滙思》發表下集「解畫」文章，並暗示未來回報，難望再像過去7年處於雙位數年率的理想水平。
他指出，長期組合自09年開展投資至今，投資表現仍維持雙位數字的內部回報率（由成立至去年底錄得13.5%的回報年率），但天時地理因素對投資回報都有重要影響，假若長期組合是早在06/07年，資產價格處於高峯期時開始投資（而非09年資產價格處於低位時進行），當泡沬爆破後，該組合的短中期表現，便會受到拖累。
余偉文表示，現時市場資金過度充裕，造成私募股權與海外房地產投資者眾多，僧多粥少情況下，投資項目競爭激烈推高資產價格，變相令回報預期降低，加上近數月，環球經濟及金融市場不穩因素增多，資金流向、利率、滙率及資產價格充滿變數，故經歷過高增長期的長期組合，「未來的回報可能回到較平穩但可持續的水平」。