快到年底埋單計數時，大市全年可否轉跌為升仍言之尚早，惟港交所（388）失落四年的新股全球集資王寶座，則幾可肯定會重新奪回，但面對一眾成手蟹貨的新股投資者，這種所謂風光，其實一點都不值得高興。
粗略計，截至今日止主板上市新股超過90隻，當中74隻有公開發售，累計集資額已超過2,400億元，較去年全年增一成，拋離紐交所至今僅約2,000億元，並且仍未計聖誕前最少仍有6間排隊在主板掛牌的企業。
不過，量與質始終掛鈎不了，就算不計創業板的混局，主板新股的表現亦不見得好很多。截至昨日止單計主板掛牌今年上市新股，有近七成現價較招股價潛水，近四成潛水幅度最少20%。
散戶輸到怕，近日公開認購不足額的比例不斷上升，整體達14%，本周一掛牌的錦州銀行（416）更只有4%的極低認購率，情況驚人。
港交所行政總裁李小加有典型中國管治式思維，着重做大做強，開口埋口要做乜乜全球中心、乜乜最大平台，目標遠大，但卻有忽略過程之嫌，就算商交所有幾威、投資者亦沒有感覺；新股集資重奪一哥、大家嗤之以鼻，因散戶根本不覺得自己可以從中得益多少。
當把關者只重結果、而不是健康過程，就是信心流失的開始。今年主板新股「出事」例子幾近沒有，股價疲弱更大程度是反映對新上市企業的缺乏信任。
正如「網絡23條」二讀，《蘋果》一針見血指，很多人是盲撐盲反，不信任的未必是條例本身，而是執行條例的港府。
林靜
本欄逢周四刊出