最近的經濟數據證明了美國的貿易數據並不理想。在美國最繁忙的三大港口，9月及10月的入口數字均告下跌，為10年來首次。根據預測，8至10月期間的入口跌幅超過10%，情況頗為不尋常，因為該段時間理應是船運的旺季，對美國經濟至關重要。入口數據是零售及製造業活動的寒暑表，若數據轉差，則可推斷美國經濟正面對下行風險。
另一個令人擔心的現象，是美國的去庫存量，相信仍然未完結。9月美國全國的季度調整後存貨銷售比率（inventories to sales）為1.3%，屬2001年以來的最高水平。市場擔心，去庫存量的情況持續，將會拖累本已不太強勁的經濟增長。目前不少美國公司仍然在清減去年的存貨，對海外定單的需求必然減少，美國這個經濟一哥的零售市道疲弱，其他國家都會受影響。
在投資方面，整體成熟市場的投資開支在過去十年來一直下跌，在未來數年，情況也不見得會有好轉。原因有數個。首先，是商品的超級牛市周期已經完結，過去十年來，投資開支一直與資源行業的經濟活動息息相關，未來這種模式能否繼續支撐經濟增長，實在大有疑問。舉個例，2014年能源及物料便佔去了全球資本支出（CAPEX）的差不多四成，相關佔比的高峯已過，未來很可能會走下坡。
此外，是在科技的進步下，我們正面對經濟模式的急劇轉變，變成輕資本型經濟或分享型經濟。在這種新經濟模式下，全球工業活動難免會進一步面對挑戰。事實上，新興市場的需求疲憊不堪，在全球多國，製造業庫存量則升至高位，反映全球的工業周期很可能已步入衰退。
基於以上種種原因，深信美國的利率不會升的太快太急，事實上也無大升的本錢。
安聯投資
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