金價自2011年每盎斯1,900美元關水平回落，至今已累瀉超過四成至千美元關口，即使近月地緣政局緊張亦只觸發小規模反彈。市場普遍相信，金價失守千元關口重返海嘯前水平只是遲早問題，金礦股要擺脫弱勢恐仍有難度。
美元趨升加上通脹憂慮低，是市場摒棄黃金的主要原因，再加上下月美國加息機會升溫的預期，令金價進一步被質低。目前金價四年的回調幅度只有約43%，距離08年海嘯前的高位仍有約7%的下跌空間，相較07年平均不足800美元的水平，潛在下跌空間更大。事實上，回顧1980年後金價見頂回落後，最終跌幅卻超過六成，目前跌勢恐未見底。
招金靠併購逆市突圍
不少金礦股均為金價做對沖，但股價仍難免跟金價下挫，部份有併購憧憬礦企才有機會突圍。
不過首三季核心利潤仍要跌三成的紫金（2899），截至上周四止累計今年仍要跌近12%，相較金價約一成跌幅更差；至於首三季少賺近三成的招金（1818），在積極的企業收購計劃下，今年反而錄得約8%升幅。