【本報訊】在人民幣貶值風險下，財政部今日起在港發售的兩年期零售國債，票面息現「反高潮」，定價高達3.45厘，遠超外界預期及國內債息水平，亦是國債在港發行七年以來最高。市場指今次息率「筍街坊」，發行額又縮減至20億元（人民幣．下同），有助「谷」起反應，並在滙率一片睇淡聲中，產生支持人幣資產的宣傳作用。
記者：劉美儀 周家誠
一周及以上離岸人幣拆息，昨均報4厘以上，近期銀行3、6個月人幣定存息率，普遍已調升到3.2至3.4厘，業界指是次零售國債息率較定存吸引，已持有人幣「舊錢」的散客或存戶值得考慮申購，但要兌換新錢則要評估滙率變動及回報。
財政部盼宣傳人幣資產
根據本報統計，市民若以港元兌人幣，認購2013年起及以後發行的國債，連息連滙計，總回報至今均錄得負數。本港居民由今日起至下月14日，可通過配售銀行、證券經紀及香港中央結算認購國債，最低入場費為每手1萬元。
去年財政部未有公佈30億元零售國債反應，新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，是次零售息率較預測為高，估計財政部融資成本，未必完全參照市場利率定價，有考慮外界反應；自「8.11」滙改後，一般投資者對人幣貶值及持相關資產的憂慮升溫，今年財政部縮減發行額，再加上高息吸引，可確保認購反應良好，「起到（支持人幣資產）宣傳性效果」。
被問及今年會否錄得超購，中銀香港（2388）全球市場副總經理梁偉基不作評估，只重申今趟零售國債息率「非常吸引」，相信會獲得手上已持有人幣的客戶青睞，申購表現應會不錯，但難比擬2011、2012年滙率單邊升值時熱熾。
他認為零售息率定價，是參考三年期機構投資者中標利率（3.29厘），但未有披露當中有多少中資機構入飛認購，人幣若准入為特別提款權（SDR）貨幣，他相信中長線人幣優質資產如債券需求將大增。
今年認購反應料更踴躍
恒生銀行（011）執行董事馮孝忠表示，國債票面息較定存更吸引，又可在二手市場靈活買賣，不受定存「坐到期」規限，對已持有人幣「舊錢」的客戶認購較佳，若要兌換新錢則要考慮滙率風險。內地同年期國債息率僅為2.78厘，他說本地離岸資金較緊扯高息率，三年期國債機構投資者中標率，是反映市況正常水平。
上商執行副總裁兼產品拓展處總監陳志偉指，零售國債面向普羅大眾，高息可讓參與認購者程度更見踴躍。