10月美國非農就業新增職位達到27.1萬份，高於市場預期的18.5萬份，為去年12月以來最強勁的數字。與此同時工資也在上漲，失業率則跌至周期低位的5%，在多項利好數據支持下，儲局或會於12月擺脫零息政策，展開第一次加息。
儲局不時表達渴望加息的意願，自今年夏天以來，環球卻發生種種不明朗因素，成為了儲局加息的心頭大患。然而，由於經濟數據一直好轉，12月當局加息的機會大增，美元將持續強勢，相反，近數周喘定下來的新興市場貨幣，就很可能會再一次受壓。
不過，若以未來6至12個月計，美國增長並不亮麗，甚至可以說是近乎停頓。儲局的貨幣政策漸漸與其他國家分道揚鑣，美元強勢已是無可避免，而滙率太強，只會拖累美國經濟增長及企業盈利。
美國的汽車銷售差不多已回到金融危機前的水平，企業資本開支亦漸漸回復，與經濟長線走勢相若。筆者認為這兩方面已經追了上來，不會再像之前般有突出的表現。
儲局最着重的通脹指標「核心個人消費開支」（Core PCE），最新數字仍徘徊在1.3%。美國如今近乎全民就業，市道較很多國家都要好，但來自全球各國的通縮壓力持續不散，美國亦難獨善其身。
為了刺激低迷的經濟，各國央行紛紛實行量化寬鬆（QE）或減息。相較下，由本土主導的美國服務業，較能抵抗外圍的通縮壓力。相信服務業的通脹率及工資增長率最終會升高，不過目前的進度仍然緩慢。
在增長慢、貨幣強的雙重夾擊下，儲局可能加息一次便要「收工」，甚至有機會於2016年將貨幣政策朝另一方向走。
安聯投資
本文內所載的資料於刊載時均取材自本公司相信是準確及可靠的來源。本公司保留權利於任何時間更改任何資料，毋須另行通知。本文並非就內文提及的任何證券提供或邀請或招攬買賣該等證券。閣下不應僅就此文件提供的資料而作出投資決定，並請向財務顧問諮詢獨立意見。投資涉及風險，尤其是投資於新興及發展中市場所附帶之風險。過往表現並非未來表現的指引。
本文件並未經香港證監會及新加坡金融管理局審核。本文件只供參考之用，如於中國大陸使用，旨在為境內商業銀行根據適用合格境內機構投資者制度的法規法則而發行的代客境外理財產品，提供輔助資訊。
發行人為安聯環球投資亞太有限公司。