【本報訊】花旗發表報告指，預料長建（1038）與電能（006）合併計劃將不獲獨立股東支持，成功合併可能性低，亦認為長建管理層不會再調高換股比率。該行亦預料，若長建與電能合併不獲通過，將拖低電能股價。
預期長建不再提高換股率
花旗報告指出，機構投資者顧問ISS認為應將每股電能換成長建股份比率提高至1.09至1.2，惟花旗預料考慮到兩間公司股東的利益，預期長建管理層不可能再提高換股比率，因此相信合併計劃獲獨立股東支持及通過的機會微。
對於ISS及顧問公司Glass Lewis更於其報告內提出，建議電能股東在本月24日的特別股東大會上投反對票，花旗報告引述長建管理層指，對ISS及Glass Lewis建議感「意外」及「失望」。
該行表示，長建與電能股價由宣佈合併起升逾3%至8%，如合併計劃最終不獲通過，電能股價會下降3%，惟長遠仍然較看好長建，預計該公司於未來12個月會有更多併購項目。
長建今年9月初宣佈，將電能合併到長建內，並稱有助長建日後收購大規模資產。長建董事會最初決定以每股電能可換到1.04股新的長建股份，至上月初長建宣佈「加價」。新建議中，每股電能可換到1.066股長建，另外亦將「新長建」的每股特別股息由5元增至7.5元。
花旗於長建及電能宣佈調高合併換股比率後曾發表報告，指加價幅度仍不足以獲得小股東支持合併方案，並表示換股比例至少要提高至1.1至1.12水平才有望獲得電能股東通過。