據媒體報道中石油（857）發出歷來首次盈警，指公司第三季純利大跌81.4%，而同業中石化（386） 第三季純利更按年倒退91.5%，內地成品油價隨國際油價走勢及時調整，但高價庫存則未完全消除，導致兩大油企的盈利受高價庫存所拖累，而經濟放慢亦令原油需求下跌，導致油公司業績差強人意。
不過有分析指，盈利倒退主因是高價庫存，而國際油價最近在低位已明顯出現反彈，若油價維持於現水平，油企第四季表現可望回升。而中石化方面，銷售及化工業務表現理想，公司亦加快非油品業務發展，化工業務更受惠於結構調整及原料成本下降，對第四季業務有正面作用。
如投資者看好中石油，可留意中油認購26563，行使價7.38元，2016年3月到期，有效槓桿約8.2倍；而較穩健的投資者，可留意認購29657，行使價6.38元，2016年3月到期，有效槓桿約5.3倍。如投資者看好中海油，可留意海油認購11040，行使價9.68元，2016年3月到期，有效槓桿約5.8倍。
于正人
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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