內地養老金入市,由人力資源及社會保障部部長於人大會議提出至今,已經超過半年時間,無論內地股市當時是升是跌,養老金入市消息總會是「適當」時候出現,只是消息效用已大不如前。
養老金入市在3月提出,正式方案在6月份,中港股市展開跌勢之時出台,當時曾刺激滬指大漲5.5%;但於8月底,慶祝抗戰70周年之前,國務院正式宣佈,容許養老金入市,滬指更狂瀉8.5%,創出自2007年2月以來最大跌幅;在本周二,人社部稱,養老基金可於明年入市,周三滬指跌逾1%。
養老金入市,有更多資金進場,利好作用不言而喻,只是多少資金能真正入市?根據人社部數據,截至去年底,全國參加養老保險人數為8.42億人,全年養老金收入2.76萬億元(人民幣.下同),但養老金支出亦達到2.33萬億元,累計結存3.56萬億元。
換言之,以去年支出計,養老金結存在沒有新資金加入下,只能支撐不足兩年,在撇除預留支付資金後,人社部預計可用作投資的資金約2萬億元,但並非只是投資在股市,為免養老金「血本無歸」,根據投資管理辦法限制投入股市資金上限為三成,所以真正可入市資金只有6,000億元。這亦解釋了養老金入市消息對股市刺激效力越來越少的原因。
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