恒生指數自9月29日觸及今年20368點低位後，隨即急速反彈至上周五的22807點高位，不足兩星期內就最多上升11.97%，股市短期超買機會高唱入雲。若以9月收市的20846點，至上周五22458計算，按月升幅也錄得7.7%，是今年4月大時代以來最高。超過7%的按月升幅，2009年金融海嘯至今這是第8次。惟除了今年以外，其他紀錄都是在量化寬鬆或長期再融資措作庇蔭下產生，故筆者對本月餘下時間的值博率有保留，認為合理整固正在靠近。
然而，回顧金融海嘯後港股表現，整個大浪高點卻應有力上試24000點水平。原因是根據彭博通訊社紀錄顯示，恒指這幾年的往績市盈率，大部份時間徘徊於9至11.5倍之間。期間若沒在央行印鈔支持，市盈率一般至10.5倍附近便無以為繼。再扣減中國經濟增長放緩因素，筆者認為目標可下調至10.3倍，相當於24200點較為合理。連同過去多年圍繞穿梭的250日線，目前於24545點以每天三數點速度冉冉下降，認為未來數月觸及該水平機會不少！
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