國慶假期後，A股市場今日開市。A股休市期間，環球股市造好，期望樂觀氣氛帶動A股。
中國經濟數據持續疲弱，而政府推出的政策，卻似乎未符合投資者期望，預期與現實有所落差，正是A股轉弱的原因之一。這不是指我們對經濟改革失望，反而是因為改革正處於合理的軌道。
2008年環球金融危機後，中國推出4萬億元救市措施，大規模建設，並放寬借貸。經歷數年，當時的救市行動帶來不少後遺症，包括過度建設以及過度借貸。同樣，當今次經濟出現下行壓力時，人民銀行亦放寬貨幣政策，市場亦對中央救市充滿憧憬。但中央只是針對扶助個別行業，仍然保持結構轉型的步伐，不是以大規模基建投資刺激經濟。
在經濟增長放緩時，對於企業來說，影響在於不能再輕易獲得高收益，要達至盈利並有所增長，需要透過改良營運模式，提高生產技術等等，從而提高競爭力。事實上，在過去一年A股一輪先升後跌中的急浪中，營運較佳、前景理想的個別公司，明顯跑出。
因此，在A股回穩之際，我們相信更多估值合理，且前景吸引的企業將會重新出現，值得投資者留意。
梁碧嫻
基金經理
摩根中國A股機會基金