世界各地的投資者似乎越來越關注中國股市的發展，在近期，不單止「中國股市」成為了網上搜尋器的熱門關鍵詞，而滬綜指跟美國標普500指數的相關性也越來越高──這頗為不尋常，因為一直以來，滬綜指與標普指數的相關性都頗低，對上一次兩者有這樣水平的相關性，已要追溯至2007/08年金融海嘯了。
很多分析員解釋，中國股市急挫，是中國經濟快速惡化的徵兆，而不少美國企業在中國都有龐大業務，中國經濟欠佳的話，肯定會影響到美國股市。
近來環球主要股市如美國標普指數、英國富時指數、歐洲Stoxx指數及日經平均指數等一同下挫，難免令人聯想到環球宏觀經濟有惡化的跡象，並將之歸咎於中國經濟大幅放緩，似乎言之成理。
然而實際上又是否如此？如果中國股市下跌，反映的是經濟崩潰的話，那麼中國股市自上年6月起曾大升逾100%，又是否等於經濟一同急升呢？當然不是。
全球投資者視中國股市為中國經濟的指標，實在是一大誤會。中國金融市場仍在初發展階段，每日成交中的八成，都來自私人投資者（散戶），而非機構投資者。相較之下，散戶在紐約交易所的佔比僅為不足2%。
眾所周知，經濟及個別股的基本面從來不是散戶的關注重點，且中國股市也充斥着大量的「股壇初哥」，他們剛剛學會用孖展投資，並未有做好風險管理，一旦市況逆轉，大量拆倉潮就形成了滔天波浪。
所以中國股市急挫，與中國實體經濟本身的關係不大，因股市而觸發的經濟崩潰，可能性更是微乎其微。部份投資者在是次股市急挫中可能元氣大傷，然而中國整體經濟仍未有受到很大的影響。
當然，目前中國經濟尚在轉型階段，增長回落是意料中事，幸好的是人民銀行已多番減息來穩住經濟，貨幣政策相信會進一步放寬，當中國經濟未如大家所想般脆弱，全球投資者都可以稍鬆一口氣。
安聯投資
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