9月財新中國製造業採購經理人指數的初值跌至47，創6年半來新低，較市場預期遜色，顯示製造業下行壓力依然較大。市場預期內地政府需要加強穩經濟政策，第四季或會再減息和降準。
然而，我們相信中國經濟及企業盈利還會繼續維持在較低水平。要推動經濟，我們認為政府仍需加大力度淘汰傳統行業的落後產能，即使這很可能令銀行的不良貸款上升。另外，當局亦要進一步推進國企市場化改革，改善企業競爭力及管理層的問責。
我們在關注宏觀經濟和政策變動的同時，仍然非常重視個別公司的財政健康和長線可持續性。目前經濟和股市不穩，企業更需要採取保守的風險管理措施，着重核心業務。擁有優秀管理層以及財政實力的公司更能在逆境中生存，甚至有望擴大市佔率。
作為長線價值型投資者，近期股市雖受到不利因素而顯著受壓，但這又同時令到部份優質股份重返合理的估值水平，故此我們也把握着股市調整的機會，買入了個別優質公司，包括個別內地機場公司：受惠於進出海外的旅客上升，航空交通益發普及，加上產能充裕，有望支持其增長潛力，可望為投資者帶來理想回報。
首域投資（香港）有限公司