儲局議息宣佈維持利率不變，議息聲明和主席耶倫在記者會的言論都較為傾向支持寬鬆貨幣政策的鴿派。
議息聲明表示，近日國際金融市場發展或會限制美國經濟活動，並對通脹構成下行風險，是當局決定不加息的主要原因之一。而投資者亦對聯儲局加息的預期進一步降溫，根據利率期貨市場顯示，10月加息的機會率，由之前的45%，急跌至現時只有17%。
市況或仍會波動
投資策略方面，由於投資者仍然會猜測儲局的加息時間表，不明朗因素或者會令市況持續波動，因此投資者可以考慮以多元化的投資組合，例如是股債投資的平衡基金，以分散風險同時，亦有股票的投資比重。過去5年，環球股市其中一個主要上升動力，是主要央行相繼推出寬鬆貨幣措施，例如儲局在2012至2013年實行QE3，而日本央行和歐洲央行相繼於2013年和2015年推出資產購買計劃。我們預期，日本央行或於今年10月至明年1月，擴大量寬措施，而歐洲央行亦很可能在2016年9月之後，維持超低的政策利率和買債計劃。因此環球股市，或會繼續受惠寬鬆的貨幣政策。
滙市方面，短期內美元有機會下跌，但要留意的是，主流貨幣，例如歐元和日圓，日後有機會加推寬鬆措施，而澳元和紐元，就仍可能減息，我們預期非美元的外幣，在短期反彈之後，中長線或仍會逐步重現跌勢。特別是歐元方面，歐洲央行或會在年底前加大量化寬鬆措施的規模，以及可能推出其他寬鬆措施，有機會阻礙甚至扭轉歐元升勢。
張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管
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