在經過2014年的強勁升勢後，印度股市年初至今的表現仍然跑贏環球新興市場股市。不少主要新興經濟體的增長有所放緩，惟印度仍保持不錯的增長，主要是受本土經濟出現溫和復蘇、經常賬及財赤顯著改善，以及通脹下跌令央行有空間減息等利好因素帶動。
現階段我們看到有三項短期催化劑可繼續支持印度股市走勢。第一，油價及商品價格下跌。印度是亞洲區內主要石油及商品進口國，能源及商品價格下跌將令印度大為受惠。低油價及金價已幫助印度減輕貿易赤字，並使通脹保持在低水平。
其次，印度對中國的依賴很低。中國經濟放緩已對不少依賴中國作為主要出口地的亞洲國家帶來損害。由於很多亞洲區出口國同時與中國競爭環球市場，人民幣貶值亦對它們構成壓力。相反印度的出口並沒有和中國出現競爭情況。在股市方面，除了金屬、礦業及個別股份外，基本上是與中國脫鈎的。因此，中國因素對印度股市影響是很輕微。
第三，與大部份新興市場不同，印度經濟是處於復蘇階段。低通脹令當地利率下跌，這意味着印度較大部份新興市場同儕有其獨特處，即是本土增長正在加速，而利率卻向下調。
印人口結構具優勢
除此以外，長綫來看，印度的人口結構同樣具有優勢，預期在2025年前，印度將會成為全球人口最多的國家，但印度年齡中位數卻會較中國年輕10歲，而且會維持年輕多年。還有，印度政府在不同領域如稅務、勞動法、礦業及保險等展開改革都成為刺激經濟增長的長綫動力。
總結而言，印度股市不論在短綫及長綫都具備良好的推動因素，而近日出現的調整已令印股估值跌至吸引的水平，投資者可多加留意。
富達國際投資