近月環球股市動盪不定，投資者避險情緒高漲，此時增加投資組合中的收益資產比重，未嘗不是轉攻為守的可行策略。亞洲債券的收益溢價相對吸引，宏觀經濟環境與區內債市基本因素均屬正面，正是捕捉收益的上佳選擇。
亞債提供不俗收益
延續多年的超低息環境，加上人口老齡化趨勢日益明顯，促使投資者爭相追求分派收入，早已令吸引的收益機會買少見少，亞債卻是少數現時仍提供不俗收益的風險資產。
貝萊德的統計顯示，收益率超過4厘的定息收益資產類別，已由2007年的10個大幅減至去年中的兩個，亞債在此兩類資產中卻均佔相當比重。從風險溢價來看，亞債亦較已發展市場和其他新興市場債券吸引；亞洲的投資級別與高收益債券，投資價值同樣勝過歐洲及美國的同類債券。
無疑，以中國為首的新興亞洲地區，經濟增長速度普遍正在放緩，但其增長仍領先全球。中國人民銀行上月中調低人民幣中間價，其後再減息及降準，亦令人憧憬其他亞洲國家日後將會伺機減息，為債市提供更佳的宏觀環境，而區內政局相對穩定及國家改革持續推進，也有利債市表現。
以各類亞洲債券的估值等基本因素而論，投資級別債券可看高一線，當中更應看好企業債券多於主權債券。至於高收益債券的投資，則必須精挑細選：既要嚴選具前景的投資主題，更要採取「由下而上」策略，細心分析每項債券。
在眾多亞洲國家的債券中，以改革動力強勁的中國與印度最值得注意。從估值衡量，中國高收益房地產和印度高收益債券現時均能提供較理想的投資價值，印度企業的美元債券或本幣債券也充滿投資機會。
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