Netflix明年將會來到香港。網上租電影片這個行業，競爭已經非常激烈，市場超飽和。當然，也有人從消費者角度，關心究竟香港的Netflix有甚麼片。對我來說，Netflix的發展，是研究這個世代上市公司如何營運的上佳案例。事實上，由年初至今，Netflix的股價上升了93%。
要明白今年Netflix股價大幅上升的原因，首先就要了解這間公司是怎樣賺錢。曾幾何時，頻寬仍然不足以傳送電影長度的影片，Netflix是靠郵寄DVD去營運「租碟」業務，賣的主要是舊片，消費者則以按月定額繳費；看不看，看多少，都是同一個價錢。
結果，歷史淘汰了傳統的「租碟舖」如Blockbuster，留下Netflix孤獨地面對互聯網的世界。因為一早與主要片商有了協議，所以Netflix可以迅速轉身，率先推出了網上租電影片的服務，盈利模式仍然是靠月費。又過了一段日子，蘋果和Amazon都加入戰團，但月費任睇舊片這個概念，Netflix仍然是市場第一。
Netflix跟影片商的協議，應該是每年承包一定的基本金額，部份比較優質的影片，可能要在基本金額以上再加分成。可是，由於對Netflix來說，再多收新客戶基本上是沒有成本，所以每多一個客戶，全部的收入都是利潤。這間公司的市盈率高達213倍，不是沒有理由；尤其是在過去一年，Netflix非常銳意打開外國市場，為的，就是增長。之前Netflix出巨資製作《House of Cards》，道理也是一樣。
開拓海外市場，通常影片商會要求額外的承包金。我明白Netflix為何急於在此時向外擴張，一來美國市場已經甚為飽和，二來要是美元繼續走強，Netflix要賺外滙來支付美國影片商的代價也會更高，所以越早鎖定海外市場的承包金越着數。
對影片商而言，有現金流才可以透過財技來槓桿放大，支付新的大製作。
事實上，過去幾年，由於荷李活也是資金氾濫，幾乎每套製作都是數以億元計的大製作，也養肥了那些像Michael Bay般只有場面沒有內容的導演。
利世民
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