【本報訊】曾多次對行業趨勢作出準確預測的瑞銀香港策略分析師梁裕昌，上周確認本港已進入「黑天情景」（Black-sky scenario），最壞情況本港明年GDP將下跌，失業率急升。他接受本報電話訪問時形容，如今面臨的困境似「慢版的1997年」，料經濟將經歷長達數年的下滑周期：「上一次03年有自由行，為經濟注入新動力；但今次還有甚麼可以帶香港走出困局？目前我睇唔到。」
記者：吳綺慧 岑梽豪
梁裕昌（Spencer Leung）去年12月率先發表報告，預警過去10多年支撐本港經濟增長的3大引擎將同告「用完」，並引入「黑天情景」，指最壞情況本港明年GDP將下跌，失業率急升。當時有聲音認為這論調「誇張」，惟不足一年，多項報告中憂慮的迹象相繼顯現。
瑞銀現時預測恒指今年底將見19775點，較現水平跌多5%就達標。「我們是預計恒指今年底會見這個水平，但這未必就是『底』」。梁裕昌如是說。
旅遊 樓市 轉口齊轉差
梁裕昌表示，儘管恒指目前預測市盈率已低至9.4倍，但中、港經濟顯著轉弱，明年企業盈利會有下調壓力；尤其是本港旅遊零售、樓市及轉口貿易這三大增長支柱，今年同時出現轉勢，這情況下香港經濟或會出現長達數年的下滑周期：「唔會好似1997年般meltdown（崩盤），但會是一個『慢版』，目前睇唔到會差幾耐。」
梁裕昌指出，本港在過去長達十多年的「旺市」中，過於依賴自由行作為增長動力，但每個行業都有其自然起落的周期：「好似自由行，已經增長了12年，由盛轉衰都很正常。政府可以做的並不是去阻止一個正常周期的回落，而是居安思危，早幾年預見到有問題，就鼓勵其他行業發展，希望有機會成為下一個增長動力，去抵銷旅遊業下跌的影響。」
零售步入寒冬，有業界人士建議政府出招，甚至取消「限奶令」以鼓勵自由行來港。梁裕昌坦言，目前看不到香港下一個增長動力在哪裏，但「好肯定在港珠澳大橋人工島上起商場、或搞邊境購物城等，都不是香港的出路」。當一個行業已開到荼蘼，但仍試圖拖延其正常調整發生，梁裕昌認為這不但事倍功半，亦是「唔肯面對現實」的做法。
零售業隨時掀裁員潮
瑞銀的「黑天情景」預期，2016年本港GDP可能會跌3%，失業率急升至6.4%。梁裕昌稱有關數字屬參考指標，是最差環境下有機會出現的情況。他表示，目前中、小型零售商已有裁員壓力，大型連鎖店近日雖接連關舖，但仍可靠調動人手去吸收相關員工。不過，如市況再持續轉壞多半年，屆時會出現裁員潮。