全球金融市場近日大幅波動，投資者揣測美國聯儲局何時加息，同時憂慮中國經濟下行風險擴大，而人民銀行上周宣佈減息及下調存款準備金率，市場才有所喘定。
我們認為，內地經濟仍然面對不少隱憂。雖然今年次季國內生產總值增長為7%，高於預期，但採購經理人指數令人失望，從6月的50.2跌至7月的50。另外，縱使中國股市經過6月份以來的調整，惟估值普遍仍然處於偏高水平，特別是優質公司。考慮到中國經濟持續疲弱，對高端零售業務構成負面影響，我們不看好個別地產公司，擔憂其盈利會顯著下跌。我們繼續看好盈利相對具防守性的個別公共事業公司，以及向價值鏈上移的奶類產品公司。
長遠來說，我們繼續憧憬更多國有企業進行改革：企業由國有和私營共同擁有、引入員工持股計劃，以及由行業領先機構推動市場整合，都是利好市場的舉措。此外，隨着國內競爭激烈，更多中國企業正積極拓展海外業務，那些產品具有競爭力、管理層執行能力卓越的公司，可望持續贏得海外市場的市佔率，成為更具價值的企業。我們繼續以「由下而上」的選股策略，投資於管理層往績優秀、可持續增長及前景亮麗的公司，相信可為客戶帶來長期的資本增值。
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