股市的風險胃納，取決因素不單是流動性。所以，雙降（即降準和減息）對股市可以說沒有即時的幫助。「假如不是救股市，中央為何要出手雙降？」正如過去兩天所講，股市升跌，對經濟甚至對社會的影響不大，只要是對銀行系統有一定的風險控制管理，股市跌便應該由得它。當股市影響到其他金融範疇，尤其是銀行，政府就一定要出手。根據這個邏輯，中央應該是有理由相信，自去年第四季的股市泡沫，要是急速爆破，將會影響到整個金融市場。
究竟現在中央的財金官員心目中，最差結局，股市會跌到甚麼水平？是二千點嗎？大陸的銀行和其他金融機構，可以承受到股市回到二千點的水平嗎？我不知道大陸的財金官員有沒有足夠的資訊去做這種壓力測試，但假如他們知道底線在甚麼地方，之前應該不用如此慌張，又暴力救市又反對惡意沽空等。
大陸泡沫經濟終極一爆，對香港必然會做成極大的創傷。之前十多年的大陸，我會形容為一顆質量極大而且極為活躍的恒星，香港這顆小行星，一直被這顆巨大恒星的力場越拉越近，受到的能量輻射也越多越多。現在這顆大質量恒星的核變活動正在減弱，對外的能量輻射也在減少。我們不知道，這個大質量的恒星，會否在最後一爆之後崩塌萎縮成為一個黑洞，但有理由相信，香港已經走不出大陸經濟的力場。
以上是最悲觀的結局，實際情況可能會有更多的希望；畢竟，人是求存的動物，就算環境再惡劣，生活也得繼續下去。不過可以肯定，過去十年最賺錢的方程式，不會再奏效。甚麼自由行、地產和零售業，說不定要經歷一個超長的冰河時期。相反，人民幣要是繼續貶值，再加上大陸的消費物價回調，我相信在這個經濟周期，反而是要從到大陸消費的人身上賺錢。唯一不變是中港矛盾將繼續，只不過今趟抱怨者持的理由是大陸將賤價搶走香港的生意。
利世民
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