中國引起環球股災，各界人士分析其原因，離不開經濟放緩、人民幣滙價波動等因素。誠然，這些基本因素的確影響投資者的信心，但最根源的問題，卻始終離不開政治。股市暴瀉、天津爆炸、閱兵前夕等事件，令市場出現湧起不少陰謀論，亦令到投資者尤其是海外資金，對中國加重戒心。
政治因素早已潛於股市指數、市盈率、盈利表現等等財經數據之內，中國如是，世界其他地區亦如是。然而，中國市場內的政治問題，往往會被人用顯微鏡放大，並仔細研究。中國的「厚黑學」於官員身上「入骨入血」，權力鬥爭劇烈兼外人難以猜透箇中乾坤。
為何中央會在A股高位時「暴力救市」？為何國企改革行一步退兩步？為何天津有倉庫爆炸，國家主席習近平卻「潛水」？市場內泛起一連串問題，至今中央的解釋未能夠令市場釋疑，而出台救市的舉動，諸如日前「減息降準」，都只被市場視為無用之舉，至少現在對股市無用。
基金經理們尤其是「鬼佬芬」，他們不熟悉中國政治，更罕見真心相信「中國增長」的故事。買賣中國股票，純粹是賺轉快錢，一有事自然急急沽貨離場。既然看不透中國式內鬥，沒有理由跟着中南海趕一蹚渾水。歐美等西方國家，縱有權鬥亦有一個制度更替換人，但內地所謂的制度形同虛設，正常的投資者自然難有信心。
2012年3月14日，時任國務院總理溫家寶，於「兩會」記者會內，突然宣佈中央政治局前委員薄熙來，要就「王立軍」事件反思。當時市場內傳言四起，而中港股市單日更一度急挫，大部份投資者當時未明所以。之後，薄熙來陸續被撤銷其官職、黨內職務，最終更被落案起訴。市場人士「馬後炮」稱，當日溫家寶的言論，被海外資金視為中央政治動盪的理由，投資者未知到底中南海內部發生何事。
至於，今次股災「元凶」枱面上是經濟、人民幣等理由，但投資者已開始揣摩枱底下隱藏着甚麼危機，而權力鬥爭往往是最令人憂慮。由出重招救股市，到將人民幣貶值，中央每一步的取態，均與過去要求「市場化」的立場有所牴觸，亦令投資者無所適從，「唔知阿爺搞邊科」。既然未知中央能否掌控整個局面，尤其是金融危機格局已逐漸成形，提早離場似是唯一方法。
記者：岑梽豪
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