在商品價格崩潰、中國經濟放緩，以及美國加息預期這三大因素夾擊下，近月新興市場可謂哀鴻遍野。股市方面，新興市場指數大幅落後成熟市場，若撇除內地股市，新興市場指數已再跌至2009年以來的新低。
中國本來是全球最重要的商品買家，但如今經濟越趨放緩，需求大減，已波及商品市場步入寒冬，油、銅、金均遭到大幅拋售，彭博商品價格指數大瀉至六年新位，重回金融海嘯時的水平。布蘭特原油在過去一年更大跌一半。商品大跌的影響已慢慢浮現，很多油企及礦場已開始減少投資，甚至以裁員來節省成本。
亞洲股匯形勢急變，人民幣只升不跌的神話或已破滅。過去10年來人民幣兌美元升值33%，但在8月11日，中國官方突然將人民幣大幅貶值2%，這個突如其來的舉動，反映北京越來越擔心經濟的下行風險。
中國人民銀行增加人民幣的匯率彈性，在岸及離岸匯價將越趨相同，應視為對市場預期的一種調整，以符合國際貨幣基金組織（IMF）對於特別提款權（SDR）的要求。這次的貶值不太可能只是一次性舉措，大家應密切關注區在過去幾個月，不少國家都選擇將貨幣貶值來提升自身的競爭力，從而刺激出口。部份新興國家的貨幣在過去兩年半來更是大跌超過30%。傳統智慧教路，弱貨幣有利出口，但是今次新興國家卻未能打響如意算盤，出口情況未有改善，原因是不論成熟國家或中國的需求都太弱。過去三年以來，全球貿易近乎沒有增幅，更慢於全球的GDP增長，當中亞洲可謂首當其衝。亞洲（日本除外）的出口跌至五年新低，在今年5月更錄得-9.5%的萎縮。在如斯環境，各大央行進一步放寬貨幣政策也不出奇，尤其是在部份新興市場，實質利率已升至高位，相信未來減息行動將陸續有來。
安聯投資
本文內所載的資料於刊載時均取材自本公司相信是準確及可靠的來源。本公司保留權利於任何時間更改任何資料，無須另行通知。本文並非就內文提及的任何證券提供或邀請或招攬買賣該等證券。閣下不應僅就此文件提供的資料而作出投資決定，並請向財務顧問諮詢獨立意見。投資涉及風險，尤其是投資於新興及發展中市場所附帶之風險。過往表現並非未來表現的指引。
本文件並未經香港證監會及新加坡金融管理局審核。本文件只供參考之用，如於中國大陸使用，旨在為境內商業銀行根據適用合格境內機構投資者制度的法規法則而發行的代客境外理財產品，提供輔助資訊。
發行人為安聯環球投資亞太有限公司。
Allianz Global Investors Singapore Limited（12 Marina View,#13-02 Asia Square Tower2, Singapore018961（公司註冊號碼：199907169Z））是基金新加坡代表並受新加坡金融管理局監管。