老畢菲特的名言，叫人在別人恐懼的時候要貪婪。問題是怎樣才知道別人是恐懼還是貪婪？
只要仍有人說，等到恒指跌到甚麼點數就反彈，那就代表貪婪的人還是主流，所以最好還是選擇暫時恐懼。懶人的放長線式投機，最好是可以入貨之後可以不用每天追蹤行情，至於那一千幾百點的波幅，就算博中了值博率也不高，我寧願買一份安心。
我深信現在只是資產泡沫的爆破初段。由2009至今這個周期，在香港「當旺」的資產類別是地產，股票只是在最後階段陪跑了一段，雖然有剎那光輝，但也早已打回原型。股市泡沫，通常來得快也去得快，爆破帶來的震撼其實相對輕微。至於樓市，流動性低而且由於房地產存在質素上的差異，所以當中的交易成本也更高，無論是升市跌市所需的時間也更加漫長。很多時候，資金流入樓市雖然已經減弱，但一般公眾只見到成交價屢創新高，在印象上仍然會覺得樓市仍然暢旺。
除非是毀滅式的經濟範式轉型，否則資產市場總有一天重見天日。股市插水後谷底反彈，通常只要幾個月，樓市的調整期則長達好幾年，甚至十數年，而且爆破前的房地產存貨，都不是最先反彈的一批。房地產投資，除了買優質的樓盤，更要有極長遠的考慮，假如沒有準備持貨十多廿年，房產不是你的那杯茶；持貨力是房地產投資最重要的致勝之道，甚至可以說，是唯一的致勝之道。這次潮退後，就可以知道那些業主原來是「沒有穿泳褲」。
假如你現在手上有現金，恭喜你，我夠膽斷言在一年之內，將會有大把時間執平貨，我亦可以肯定，今次泡沫爆破之後，下一個周期「當旺」的將是股票。這種股票撈底的機會，就好像天文現象，好幾年才出現一次；但至於買甚麼，暫時仍然未可以說得準。
畢竟股票市場除了受宏觀經濟周期影響，也受行業周期的影響，甚至公司本身也有新陳代謝。但時機上，我肯定在別人恐懼的時候，一定要「瞓身」買股。
利世民
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