美股上周五大跌料進一步打擊弱勢的港股。因之前港股是陰乾式下跌，陰乾市很容易消磨投資者意志，亦消耗市場的資金，殺傷力比急插更驚人，現在借美股大跌將觸發新一輪恐慌性拋售，但未嘗不是一件好事，因這樣才有機會出現錯價，有機會加快港股的調整速度。
在此恐慌的客觀形勢下，港股要轉勢亦相當困難，因大家都睇不清外圍情況，就算現在完成撈底，投資者有利潤都傾向便速逃。再者，市場已有大比例的空倉，即使市場有好消息出台，可令空倉急急回補食糊離場。但憂慮環球經濟將大幅放緩，再放水已不是靈丹妙藥，亦不足以令淡倉恐慌性回補，這兩大因素限制了港股反彈力度。
基金贖回潮前所未見
新興市場走資已不是今天的事，可惜近兩周人民幣貶值觸發其他新興市場貨幣相繼跟隨，觸發今次環球股災，相信這是中國始料不及。儘管中國官方早前已澄清維持人民幣穩定的決心，問題是市場已投下不信任票，上周我問一些長線基金經理朋友有關長倉組合的贖回情況，他們說過去兩周的贖回需求是前所未見。
我仍相信人民幣不會大幅貶值去刺激經濟，可惜此憂慮卻深化下去，故對於人民幣貶值受累的股份，即使人民幣最終不再貶下去，但在恐慌下仍會遭拋售。至於月前提議大家不要博反彈的資源股，相信是此浪最傷，因為現在環球衰退恐慌已成事實，對資源需求暫不能回復正常水平，股價已難獲支持。所以就算真的要博反彈，此兩類股不宜沾手。
陳永陸
獨立股評人