歐洲股票今年表現理想，縱使過去兩個月在希臘危機陰影籠罩下顯得波動，歐洲STOXX 50指數今年頭7個月累計依然升逾14%。隨着歐洲企業盈利前景改善，併購交易持續活躍，將帶動投資氣氛重新向好，歐股全年回報仍有機會超過25%。
儘管希臘問題短期或仍左右歐股氣氛，但事件對市場的長遠影響，其實微不足道。與此同時，歐洲經濟復蘇動力持續增強，配合歐洲央行推出總規模逾萬億歐元的量化寬鬆計劃，應有望降低歐股暫時仍然偏高的風險溢價，企業盈利預測續獲上調，更為歐股表現錦上添花。
根據彭博於7月中旬滙編的分析員預測統計，當時市場對歐洲企業2015年盈利增長預測，已由4月份的10%調升至12%。在剛過去的業績公佈高峯期中，不少歐洲企業成績表再一次勝過市場預測，為歐股延續升勢提供支持。
有助提升估值
企業併購活動增加，也利好歐洲股市。受惠於央行放水，歐洲企業融資成本進一步降低，加上消費者和商業信心持續提升，已重新推動企業併購意欲，我們已見到電訊、醫療保健、消費品及工業等不同行業上，相繼出現大型併購交易，預期這類活動將陸續有來，有助提升大市估值。
雖然歐股現不再顯得特別便宜，但依然明顯較債券或美股吸引，歐央行買債計劃營造的寬鬆信貸環境、貸款繼續增長及歐元維持弱勢等因素，亦有利當地企業未來盈利表現。價值型股現應可看高一線，尤其是銀行股，但暫仍需避開意大利、法國及西班牙等國家資產負債表疲弱的銀行；受惠當地經濟復蘇的股票則可加看好，特別是電訊、金融和科技公司。
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