中國人民銀行上周下調人民幣中間價報價,導致人民幣連續數天貶值,筆者相信,這是中國開放資本賬其中一步,長遠對中國市場健康發展有利。
為了完善人民幣滙率中間價報價,人行上周二將人民幣滙率中間價下調1,000點子,導致人民幣兌美元跌破6.3大關,其後數日,人民幣滙率中間價皆貼近前一天現貨收市價,令人民幣滙率更貼近自由市場。隨着中國開放國內金融市場,將會吸引更多國際投資者持有人民幣資產,並改善國內股票市場由散戶主導的局面。
然而,人民幣貶值一舉無可避免引發短期資金流出,我們相信人行將會繼續通過下調存款準備金率,保持國內貨幣供應充足。除了降準外,人行亦推出其他支持流動性供應的政策,例如政策銀行以及地方政府發債,為基建項目提供資金,在經濟增長放緩,加上出口欠佳的情況下,基建項目將會成為刺激經濟的主要措施。
短期來說,維持經濟增長是政策首要目標,財政及貨幣政策刺激措施將會在下半年持續。與此同時,繼續開放資本賬將有利中國市場長遠發展。
梁碧嫻
基金經理
摩根中國A股機會基金