2008年金融海嘯以來，美國、日本以至歐洲都先後推出（或加碼）量化寬鬆措施救經濟，令環球貨幣市場近年烽煙四起，各國爭相推低滙率以保持出口競爭力。正當各國觀望美國今年加息會否令戰況重燃之際，中國卻突然加入戰團將人民幣貶值，令市場大吃一驚，新一場貨幣戰似乎蓄勢待發。
近年日本和美國都先後採取將本國貨幣貶值的刺激措施，歐央行年初正式推出量寬，之後瑞士、丹麥、加拿大、土耳其等十幾國央行也紛紛加入，不少國家都已飽受發動貨幣戰的指摘。不過，這些國家通過貨幣貶值來刺激經濟，包括其貿易夥伴在內的其他國家都會因此受益，因此各國都若無其事地繼續鬥貶值。
馬幣坡元新台幣齊挫
但人民幣上周突然貶值，震散環球股滙，卻惹來環球貨幣戰爭再度掀起的疑雲。美國《華爾街日報》更指人幣貶值的舉動，與上述各國不盡相同，因為此舉並非廣泛的貨幣刺激計劃一部份，所以效果變成是吸納貿易夥伴的需求，同時卻無法給予貿易夥伴任何回報，因此算是打響貨幣戰爭的第一槍。
事實上，人民幣連續數日急貶，已令中國一眾東南亞競爭對手的貨幣同樣爭相貶值，其中馬來西亞貨幣令吉，已重回1998年亞洲金融風暴以來的低水平。新加坡元及新台幣同樣亦跌至5至6年新低。
日圓在過去3年下跌50%，令日本的出口大增。今次人民幣貶值，為了支撐國家、靠出口拉動經濟，同樣亦是自保的舉動，而其他東南亞國家為保持競爭力，亦勢必爭相仿效，影響不算少。有債王之稱的格羅斯亦指，人幣貶值變相等於中國輸出通縮至其他國家，種種迹象均顯示，貨幣戰爭意味甚濃。
IMF：貶值趨勢蔓延全球
就算人行官員其後不斷澄清，試圖將貶值合理化，但亞洲其餘國家亦已嚴陣以待，除坡元及新台幣滙價跌外，印尼盾上周內一樣曾跌至17年低位，韓圜和澳元亦分別曾跌至近4年和6年低位。
分析相信，各國可能再爭相推低本國貨幣滙率，貨幣戰一觸即發。越南央行昨亦宣佈即時將銀行間美元兌越南盾的交易波動區間，由1%擴大至2%，以提升越南貨品的競爭力。至於曾成功預測97年亞洲金融風暴的國際貨幣基金組織（IMF）前經濟師Stephen Jen亦預期，人幣貶值會令巴西雷亞爾及印尼盾等新興貨幣在未來9個月內或貶值三至五成，反映貶值趨勢蔓延全球。
【專家意見】
人幣料再跌7%
經濟學家關焯照：「人民幣滙價的跌勢仍然未足夠帶動出口的競爭力，不排除會再瀉5%至7%，投資者目前應該將人民幣的存款兌回港元，再尋找合適地區投資。與內地關連度不大的本地電力股，以及港鐵（066）股份是理想的避險資產。」
貨幣戰趨加劇
耶魯大學高級研究員、摩根士丹利前亞洲主席羅奇（Stephen Roach）：「在現時全球經濟低迷的環境之下，人民幣的滙價需要大幅貶值，中國才能夠重新刺激出口，但是，這樣做的話，恐怕會觸發全球各國爭相將其貨幣貶值，令到環球的貨幣戰戰況越演越激烈。」
