【本報訊】大貶值拖冧債重股，基金憂火燒連環船！人民幣突挫，觸發債重股如航空及紙業昨暴瀉，基金界擔心倘貶值不止，沽壓會殺至所有持中資資產企業，包括同樣債重的內房、人幣業務多的本地銀行、甚至濠賭及本地地產亦受累內地客消費力降，大市跌勢恐未盡。
記者：林 靜
人行昨將人民幣兌美元中間價大幅下調近2%，據內地官方昨公佈的上月外幣貸款餘額達9,368億美元，人幣爆瀉意味近萬億元的借貸成本將會上升，企業甚至會出現巨額滙兌虧損。本來有盈喜及低油價護航的內地航空股，昨首當其衝遭受恐慌性拋售，93%貸款為美元計價的南航（1055）昨大瀉18%、東航（670）及國航（753）美元債佔比分別達81%及73%，昨則挫16%及13%；紙業股同樣當災，七成貸款為外幣的玖紙（2689）急跌11%。
債重股率先下跌，市場下一個要關注板塊是內房。摩通發表報告指，大部份內房未有為美元作對沖，平均非人民幣類別比例達38%，以禹洲地產（1628）、富力（2777）、雅居樂（3383）及合景（1813）等債務評級較低的內房會受影響。中投傲揚基金經理溫鋼城指，不少內房股外債息率高達7至10厘，人幣貶值對企業是雙重打擊。
基金倡暫避開中港股
基金界正關注人幣貶值是一次性行動、抑或跌浪開始，倘情況持續意味多個板塊亦會牽涉其中。豐盛金融資產管理董事黃國英認為，人幣數個百分點跌幅只會打擊資產市場的部署，但無助基本因素，故傾向相信貶值幅度至少一成才可惠及經濟，計及人幣借貸成本4厘，預料外資更摒棄A股，所有持有人幣資產的企業「都會好驚」，受累板塊甚至包括受內地消費力降的濠賭及本地地產股，對中港股會暫時「stay away（遠離）」。
景順亞洲區首席投資總監陳柏鉅亦指，除中資企業外，本地不少企業在內地業務比例高，如本地銀行及部份本地地產股，同樣需要提防，相信市況仍未完全反映人幣貶值的影響。
港股夜期再跌逾150點
大市方面，恒指昨隨外圍大幅高開並一度漲逾400點，惟受累貶值陰霾加上港滙轉弱的走資恐慌（見另文），埋單升幅全蒸發並倒跌22點或0.1%收場，報24498點；H指報11264點，跌27點或0.2%，全日主板成交額961億元，當中沽空佔9.3%。截至昨晚10點，恒指即月夜期再報跌152點，較現貨低水260點。
弱市下資金追捧受惠貶值的出口股、及以人民幣發薪但賺外幣的紡織股，敏華（1999）昨大升9.5%，魏橋紡織（2698）亦漲9%。黃國英認為出口股是市場避險區，同時可博冚淡倉；亦有基金指廠商或有為人民幣套戥，估計受惠不大。
【基金睇法】
豐盛金融資產管理董事黃國英：「貶值幅度至少要一成才可惠及經濟，加上人幣借貸成本達4厘，外資勢更摒棄A股，持有人幣資產的企業都會好驚，濠賭及本地地產股亦會受累內地消費力降。」
景順亞洲區首席投資總監陳柏鉅：「除中資企業如美元債高企的內房股要留意外，本地不少企業在內地業務比例亦高，本地銀行及部份本地地產股同樣需要提防，相信市況未完全反映貶值影響。」
