環球市況上周表現相當波動，市場消息偏向負面，內地經濟數據疲弱，以及美國加息陰霾漸濃。中國股票基金經過近期反彈後轉趨反覆，上周一中港股市齊齊急挫，其後展開好淡角力場面。面對市況短線不明朗，東驥及《蘋果》模擬MPF組合選擇將部份資產持有現金，靜候再低吸機會。
東驥減持中國股票
東驥模擬MPF組合於7月27日沽出30%中華威力基金，轉換至以定息作收入的保守基金，組合最新持有13.4%歐洲股票基金、14.3%保守基金、14.7%日本股票基金、33.2%中華威力基金及24.4%健康護理基金，累積回報23.42%。
東驥指出，道指在7月24日的一周內下跌2.9%，為半年來表現最差；美國VIX恐慌指數也上升8.79%。原已積弱的商品、石油及黃金等價格進一步下挫，紐約期油今年有機會下試每桶42美元低位，每盎斯金價跌破1,000美元，加上中國及歐洲等製造業表現疲弱，銅價創下6年低位，證明全球製造業前景非常困難。
中國7月份PMI數據非常差，只有48.2；產出從49.7下跌至47.3，創下16個月以來新低，市場因此冀望人民銀行持續減息及降準，釋放更多資金至市場及救市。由於投資前景轉趨不明朗，本周再沽出15%中華威力基金，轉到健康護理基金，月供部份續買中華威力基金。
中原理財模擬MPF組合上周一按計劃沽出所有香港股票基金，轉換至中港基金，組合最新持有100%中港基金，累積回報2.69%。該行指出，市傳國家隊暫停救市，A股再度出現大幅回調。中證監澄清救市措施並未暫停，A股方再度企穩。從AH股相對表現看，H股抗跌能力最近明顯增強，一改先前「跟跌不跟升」的情況，反映H股估值已經貼近合理區間底部，再度下跌的空間極其有限。
美國方面，聯儲局結束議息會議，並未就加息時間提供太多線索。市場預期9月加息的可能僅為一半，暫時舒緩減息對資產價格造成的負面影響。由於H股估值較A股持續出現較大折讓，AH股溢價指數維持在140以上，H股中長期表現或會較A股更佳。目前滿倉持有中港股票基金，本周決定維持組合比例不變，等待估值反彈出現，月供持續買入中港股票基金。
蘋果：短線或再尋底
《蘋果》模擬MPF組合上周一沽出50%中國股票基金，轉換至港元儲蓄基金，組合最新持有51.3%中國股票基金及48.7%港元儲蓄基金，累積回報11.55%。本報投資組認為，中港股票經歷近期由去槓桿化觸發的股災後，市場信心顯然已受一度程度打擊，一傳國家隊退市大家爭相散水，反映市場信心不足，一個欠缺信心的市場，又何來動力買上。預期短線傾向再向下尋底，先確認上月初是低位，策略上，本周再沽出20%的中國股票基金，轉到港元儲蓄基金，將現金比重提高至約六成水平，月供部份續買中國股票基金。
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