濠賭零售料已見底
【等好消息】
在內地打貪及自由行旅客人數大不如前下，濠賭股及零售股已由天堂重回凡間，個別股份更發出盈警，但整體而言股價跌至低殘水平，加上利好消息陸續浮現，龍頭股可伺機吸納。
留意金沙 銀娛
濠賭股勵駿（1680）發盈警，預期博彩收入減少，全年業績可能見紅，但龍頭股金沙中國（1928）日前公佈第二季業績，雖然經調整後EBITDA跌近三成，但卻好過市場預期，配合澳門治安警察局回復內地客最長過境逗留期至7天，以及賭場全面禁煙或延遲最少一年實施，金沙股價已由月初低位反彈近三成。在政策面有見底迹象下，金沙及銀娛（027）值得候低博反彈。
零售股方面，銷售表現未見改善，本地零售股第二季業績不算理想，莎莎（178）截至6月底首季營業額按年下跌8.6%，並指市場環境仍在惡化，對盈利構成更大壓力。
鐘錶珠寶股中，英皇鐘錶（887）已發盈警，預期中期業績按年盈轉虧，因客流量下跌及租金支出上升。
不過，整體零售情況其實有改善迹象，5月份零售銷貨值按年僅跌0.1%，好過市場預期，而近期亦開始有個別大型商戶要求業主減租，若成事或有助零售業成本減輕，有助業績表現。
水泥股短期難翻身
【行業不景】
要數今輪盈警重災區，不得不提水泥股，單計本月已有三隻水泥股發盈警，其中東吳水泥（695）更要見紅收場。
內地製造業持續不景氣，加上水泥價格持續下跌，短期要翻身實在不易，長遠而言則要靠正在復蘇的樓市支持。
中建材 海螺 盈利受壓
在供過於求情況下，內地水泥價格弱不禁風，根據中國水泥網數據，全國水泥指數由去年底的99.8，一直下滑至最新的83.38，8個月累跌16%，成為水泥股績差死因。
事實上，東吳水泥、亞洲水泥（743）以及西部水泥（2233）發出盈警的原因，全部歸咎於低迷的水泥價格，後兩者的中期盈利預料會大幅倒退。
龍頭股亦不太樂觀，中國建材（3323）早前公佈首季業績，盈利按年下跌48%至2.9億元人民幣，海螺水泥（914）首季利潤亦減少31%至17.1億元人民幣。
但要留意，兩者營業額分別僅跌4.6%及11%，證明產品價格下跌直接蠶食，雖然大部份歷史市盈率已跌至單位數，但盈利持續受壓下，市盈率必會再回升，在水泥價未有起色前，投資者暫不宜沾手。
【專家意見】
睇好保險證券股
獨立股評人陳永陸：「研究盈喜或者盈警股的投資者需要小心，因為盈喜是反映公司過往的業績表現及盈利，可見公司的當前前景有機會是黯淡的。至於個股而言，盈喜股中較看好保險及證券股，前者業務正處於增長，後者則估值低殘，兩個板塊值得看高一線。」
小心電訊設備股
訊匯證券行政總裁沈振盈：「個別公司可能因會計上準則，令盈利升，而非由業務帶動，要小心分辨。從行業而言，較看好保險股，證券股視乎對後市的看法；手機及電訊設備股要小心，理論上行業上半年盈利不俗，由3G轉4G帶動，但行業周期快，高速增長後或會放慢。」
