中央「暴力救市」後，投資前景變得黯淡，蘋果財經於股市、人民幣、經濟範疇等領域，找來專家以問答方式點評，助投資者了解各項資產今後最佳部署。
股市篇
中環資產投資2005年成立，掌舵人、行政總裁譚新強是典型的「香港仔」，股、債均是他擅長的領域。彭博的資料顯示，2013年基金回報有51.7%，當時獲彭博選為全球最強的多元策略對冲基金，至於今年大市震盪過後，旗下基金年初至今回報有15.1%，在全球同業中排名前50名。
Q︰中港股市震盪後，應以何因素衡量股市？
A︰「夢想過後，要回歸現實」，中環資產投資行政總裁譚新強相信市場不會再聽從口號及政策，要看公司的業績及實際改革情况。假如是這樣，大市要休息很久，等業績追上來。要證明到公司的市盈率，不是這般容易；例如科技公司可能要講收入，或以後較實際的數據，如非科技公司，更要講盈利增長及股本回報率，這將會很痛苦。
Q︰今年餘下時間會如何部署？
A: 他會增加多些國際投資，今年已過了一半有多，A股要創新高有困難。H股真是很便宜，而港股我也希望今年有機會再創新高，因為根本升得不多，但這個也不肯定。因為他看見外國投資者，對中國的悲觀情緒仍在增加。外資覺得債務解決不了，新股做一段短時間又停下來，未能有效減債就停。
Q︰投資機會在哪？
A︰似乎機會較多在歐洲及日本。譚新強指歐洲的遊客很多，如積極再發展旅遊，尤其是希臘，可以幫到解決債務問題，歐洲的經濟是沒問題；日本的改革近年痛定思痛，公司會着重派息、回購股票及股本增值等，當這樣做時，外國投資者就會受落，而政府退休基金（GPIF）亦增加投資股票比例，日股似乎還不錯。對中國市場，他認為如講價值投資當然是港股，因為根本升得不多，但外國投資者的信心越來越低。
Q︰ 還有什麼好的投資？
A︰計劃由美國回流中國上市的中概股，可算是一個不錯選擇。譚新強表示，外國投資者覺得由於A股下跌，中概股不會私有化後回歸，故不停沽售這些股份，令股價與資產出現很大折讓，但這些其實是一個相對安全的投資機會；另外，中概股之中，有些「輕資產」、現金流好的公司，其發行的CB（可換股債券）回報其實亦相當不俗。
Q︰內地股因何事大幅調整？
A︰譚新強稱當市場完全是講概念性、講流動性，任何的價值計算都不用，反而說公司的夢想有多大。他更指出，加上許多像格隆匯般的網站，就教「你這套不行了，老傢伙走開吧」，這些是很危險，因為數學不會變；內地的講法是「忽悠」，可以忽悠一段時間，但不可以長期蒙蔽所有投資者，所以終有一日會調整。
Q︰中央救市你如何評價？
A︰單看股市的表現，譚新強指上升150%後回調20%、30%，情况並非大不了，為何會手騰腳震得這般緊要呢? 這就是問題。他認為中央這般緊張，反而有人會覺得其實是很脆弱，如果不去暴力救市，是否跌90%呢? 動作太大反而令人會驚，還令外國投資者乘機插多幾下，認為A股比2008年更加危險，
Q︰中央出手太早，對投資者有何影響？
A︰之前很明顯投資者是逢低必吸，譚新強表示，現在的心態會否變了，變成逢高必沽，會否覺得股市已見頂部，更重要是出手太早，出手後大市再跌逾10%，會否對所有救市政策，以致其他經濟改革減少信心呢? 這是最大問題；始終蜜月期會過去，現屆政府已上台3年，感覺上正在過去。
Q︰外資真是A股震盪的「元凶」？
A︰做了QFII、RQFII、滬港通差不多一年，譚新強表示，外資佔的比例多了，以前外資佔1%，現在佔3%，但3%不是太影響這件事。
Q︰對A股的信心有否改變？
A︰正在觀察，譚新強指因為市場下跌了30%即代表機會來，而上個月我們在內地推出A+H人民幣基金，一直未開始投資，直至最近才開始投資，某程度上避了一劫，同時買入時全面對冲，沽返期指，故過去一個月賺了少許錢。他表示，現在繼續試水，尋找機會投資。下跌了30%，一定比之前安全，雖然氣氛不同，但事實是便宜了。
記者 岑梽豪
圖1 caption：中環資產投資行政總裁譚新強相信，市場集中力會重新放在公司基本因素，而非國策。