【本報訊】國美電器（493）擬購入大股東黃光裕持有的國美非上市業務，被市場質疑作價過高，昨復牌後股價急挫13%。國美首席財務官方巍在電話會議上解畫，指非上市業務增長迅速，價錢高反映「資產優質」，惟投行對此說法並不買賬。
國美前晚公佈以近113億元，收購黃光裕私人持有的國美非上市業務，2014年市盈率逾30倍，被質疑作價過高。公佈收購方案後，國美一連兩日、連開三場電話會議，冀說清收購重要性，惟無助股價表現，昨跌13%收報1.27元，市值蒸發逾30億元。
方巍指，要「糾正」市場說法，即市盈率逾30倍的計算。他解釋，扣除與上市公司之間關連交易後，目標資產市盈率約15倍；而非上市業務的收入增長、綜合毛利率皆高過上市公司，處於「高速增長期」，因此估值較高反映收購目標屬「優質資產」。
而黃光裕如何在「獄中賣產」，他指交易由黃光裕妻子杜鵑負責，「合規合法」，沒有任何問題。
包括德銀、麥格理、美銀美林等多間投行認為，收購價過高並不合理。有歐資行分析員指，認同收購後國美在物流、供應鏈上能產生協同效應，亦相信二、三線城市電商競爭較少，增長較快，惟發行新股會攤薄每股盈利，擔心收購未能帶動增長。