內地股市在今年首5個月經歷了強勁的升勢，至近周出現大幅度調整，一方面是獲利回吐的關係，另一方面亦因為擔心流動資金收緊。滬綜指從6月中高位5178點曾跌逾三成，短期內料維持波動。是次跌幅在早前升勢中，有約16%的購買力是依靠銀行及證券行的信貸融資。此外，主導市場的力量源自相對缺乏投資經驗的散戶，一旦遇上股價下跌及追收孖展便造成了股市下跌的惡性循環。
為了穩定市場，人民銀行在6月底採取了減息及降準等措施應對。在政府推動下，新股發行亦被暫停，多家金融機構也聯合成立穩定市場基金支持股市。我們相信，在這次資本注入的行動中，最受惠的是大型藍籌股，而小型股的交投量會維持低迷。事實上，一些高增長的小型股估值仍偏高，且沒有充足的基本因素支持。
作為長線投資者，我們的投資策略沒有因近期的波動而改變，並視之為趁低吸納優質股票的機會，特別是一些管理層往績優秀、風險意識良好、市盈率為低雙位數、有合理現金流和股息率的公司。我們深信這些公司長遠可為投資者帶來理想的資本增值。
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