【估值昂貴】
若數估值高股份，不能不提今年另一「暴炒股」漢能（566），漢能自5月中停牌至今近兩個月，之前未曾發表過報告狙擊漢能的Glaucus昨在其報告指，股價高峯期漢能的市銷率（Price to Sales）為27倍，但高峯期中國天然氣（931）的市銷率卻接近2萬倍，意味其估值貴得驚人。
漢能市銷率27倍
所謂市銷率，其實是以公司市值除以上一財年的營利收入，市銷率越細，通常被認為投資價值越高。Glaucus的報告中，透過多個指標去說明中國天然氣的估值奇高，Glaucus更以同樣被市場質疑估值高的漢能作比較，其中最誇張的一個指標是市銷率，報告提到香港及全球的能源公司市銷率平均為0.5至2倍，而漢能為27倍，中國天然氣竟高達19,917倍。
報告又指中國天然氣經營模式不可靠，並且極度可疑，市賬率33.9倍是嚴重高估，直指公司「比漢能高估得更嚴重」，並稱中國天然氣市賬率，較同業平均市賬率高出18.99倍，亦較漢能高位時高一倍。Glaucus未曾狙擊過漢能，其研究總監Soren Aandahl早前曾向本報表示無密切關注漢能，只以「好有趣」形容該股。