【本報訊】A股由高位回落至今逾兩成，場內孖展佔比亦由高位大跌，星展唯高達中國及香港市場策略師李灝澐於新加坡受訪時指出，現時該比率已由最高的4.9%跌至3.9%，場外配資更大跌一半，相信去槓桿過程差不多完成，A股八成已見底。
孖展佔市值比率降
李灝澐指，券商數據顯示場內孖展佔總市值已由高位4.9%跌至3.9%，即餘額由2.3萬億跌至1.5萬億元（人幣．下同）；現時美國相關比例為1.4%。另從信託公司資料估算，場外配資由2萬億元跌至目前1萬億元，跌幅達五成。
他說，與券商理解過後，若A股跌破3300點，15至20%的孖展額度要進行補倉，將會產生骨牌效應。故上證一旦跌至3300點，將獲中央大力支持。
星展擬降低A股及恒指年底目標價，主要是A股在今輪救市後，納入MSCI指數的憧憬減少，同時睇淡被勒令出資救市的券商板塊。但相信現時投資者信心回復不少，加上企業停牌，救市更容易，未來中央或可透過減印花稅、貨幣政策及啟動深港通來托市。
星展集團財資及市場部總監伍維洪認為，金融海嘯後A股長期處於熊市，但內地經濟有相當增長，上證現水平估值並不算昂貴。