港股本周三股災日，大市一度跌超過2,000點，全日有破紀錄的449隻牛證被強制收回（打靶），當中有216隻為恒指牛證。有陰謀論指，有心人大幅推低指數，將所有牛證（打靶），大市才會上升，這個論調原理在哪？
牛熊證主要由投資銀行發行，牛證是睇好，熊證為睇淡。以恒指牛熊證為例，當恒指愈接近牛證的行使價，其槓桿比率便愈高，即「倍大」的回報率愈高；當相關資產現價距離牛證行使價愈遠時，其槓桿比率會逐漸減少，即「倍大」的回報率會愈低。
牛熊證設有強制收回機制，相關資產價格觸及牛熊證之收回價時，牛熊證便會被收回。舉例指，若恒指現價是24329點，如買入收回價23329點的牛證，只要恒指跌1000點到達收回價，該牛證就會收靶，投資者無須補倉，損失上限為最初投入購買牛熊證的資金。如果恒指一直上升，距收回價越來越遠，理論上，該牛證價格亦越升越高，回報亦越大。
例如前天最貼價的一隻牛證（67683，收回價22828點），隨大市反彈，前天股價急升117%，槓桿比率超過13倍。收回價距離現價越遠，打靶機會越低，槓桿亦相對越細。
牛熊證的運作嚴如發行商「借期指倉」予散戶，散戶看好買牛證，發行商則在期指市場買入全數的期指作對沖，發行商計算價格時已考慮「借倉」的全期利息成本。
牛熊證收靶後，發行商便將期指倉拆倉，牛證穿了便沽期指，熊證穿了便買期指。街貨越多，發行商須對沖的期指越多。這某程度解釋，大市越跌、打靶牛證街貨越多，發行商在市場沽期指的張數也越大，令大市跌勢進一步加劇，反之亦然。
周三大量牛證死亡，發行商未及補貨，坊間可供買賣的牛證也買少見少，因此少了一個跌市誘因，無形中令周四大市反彈的幅度及速度也加大。