隨着中國資本市場繼續開放，中港股市相互影響日益明顯，加上兩地股票估值與成交額有顯著差距，市場正形成一種互動新形勢，香港中小型股便有望受惠，在內地中小型股可能大幅調整下成為了贏家之一。
A股市場向來以散戶為主，他們往往對中小型股較有興趣，令中小型A股估值較同類港股出現明顯溢價，從內地創業板2015年市盈率平均接近90倍來看，企業質素普遍較高的中小型H股卻只得13倍，已充份反映這情況。
跨境投資改革步伐加快
其實內地中小企業板及創業板估值偏高的現象，已越來越受關注，近期市場更不時傳出，當局正考慮加強規管中小型股孖展及不當市場行為等活動，令人顧慮中小型A股的大幅調整或逼在眉睫，部份人甚至擔心因此會拖累本港中小型股，但我們卻有不同看法。
跨境投資改革步伐不斷加快，已為內地投資者涉足包括香港在內的離岸股市，打下良好基礎。鑑於中港兩地毗鄰咫尺，內地人對香港股市熟悉程度亦較海外市場為高，港股是不少內地資金向外投資的第一站。因此，一旦內地中小型股顯著回吐，沽售中小型A股的投資者隨時選擇將套現所得，轉投估值更低的香港中小型股，以維持於整體中國股票的投資比重。
更重要的是，香港中小型股成交額遠低於內地，現時中小型H股日均成交額僅約40億美元，深圳中小企業板及創業板卻高達650億美元，即使只有小量原來投資於中小型A股的資金流入香港，也可顯著推動港股流通性及股價。隨着香港中小型股交投增加，將有助逐步消除這類股份過去因流通性不足而出現的估值折讓，為股價再添動力。
貝萊德資產管理北亞有限公司
在香港，資料由貝萊德資產管理北亞有限公司刊發。此資料並未被香港證券及期貨事務監察委員會所審閱。
投資涉及風險。過往業績並不代表將來的表現，基金價格及其收益可升可跌，並不能保證。投資者可能無法取回原本投資金額。投資價值亦可能受到滙率影響。文內所有分析均由貝萊德就其本身目的取得，並可能據此行事，所取得的任何研究結果僅屬偶然。文內所述觀點並不構成投資或任何其他建議，並可予以修改。有關觀點不一定反映貝萊德集團旗下任何公司的意見或其意見的一部份，且不保證其準確性。
©2015 BlackRock, Inc.版權所有。